屬于創(chuàng)新藥領(lǐng)域的“并購狂潮”尚未到來，但眼科領(lǐng)域正醞釀著一場(chǎng)悄無聲息的風(fēng)暴。

繼2023年1月公告擬出資4.7億元收購紹興愛爾、舟山愛爾等14家醫(yī)院部分股權(quán)后，愛爾眼科在近日再次公布了新一輪的并購方案。

同樣是大手筆，愛爾眼科此次并購方案涉及的眼科標(biāo)的包括19家位于全國各個(gè)地方的眼科醫(yī)院，收購總額為8.6億元，其中將近一半的標(biāo)的醫(yī)院位于縣級(jí)市或縣城。公告表示，本次收購將有利于盡快完善區(qū)域市場(chǎng)布局，進(jìn)一步深化在全國各地的“分級(jí)連鎖”體系。

這并不是愛爾眼科擴(kuò)張規(guī)模最大的一次，在2020年，愛爾眼科曾宣布以18.71億元一次性完成30家眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)的并購案。

海通國際分析師在一次公開路演中曾透露，他們?nèi)パ劭菩袠I(yè)調(diào)研時(shí)，很多醫(yī)院交流中都表示不會(huì)再向地級(jí)市拓展，因?yàn)閻蹱栄劭埔呀?jīng)差不多完成了全國性的擴(kuò)張和布局。

近年來各家民營眼科品牌都選擇了上市之路，當(dāng)“老大哥”愛爾眼科在先發(fā)優(yōu)勢(shì)下“占”住了下沉市場(chǎng)的前提下，各家發(fā)展之路有什么不同？

藍(lán)海：下沉市場(chǎng)的卡位之戰(zhàn)

目前已上市的幾家民營眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)其實(shí)成立時(shí)間相距并不遠(yuǎn)。大家熟知的創(chuàng)業(yè)板“老大哥”愛爾眼科成立于2003年，普瑞眼科成立于2006年，何氏眼科成立于2009年，華廈眼科則成立于2004年。

回頭來看，十多年的發(fā)展過程中，我國眼科醫(yī)療市場(chǎng)整體規(guī)模已超過1500億元，逐漸成為資本市場(chǎng)受人矚目的“黃金賽道”。盡管大家當(dāng)初成立時(shí)間相隔不遠(yuǎn)，但得益于資本市場(chǎng)的助力以及發(fā)展戰(zhàn)略的差異性，各家在后期的增長道路上明顯有差別。

愛爾眼科早在2009年就作為創(chuàng)業(yè)板第一批上市公司登陸資本市場(chǎng)，直到2022年，普瑞眼科、何氏眼科、華廈眼科等才先后登陸資本市場(chǎng)。

從營收規(guī)模這一維度來看，各家目前差距較大。2023年中報(bào)顯示，愛爾眼科上半年實(shí)現(xiàn)營收102.52億元，普瑞眼科營收為13.78億元，何氏眼科營收則為6.21億元，華廈眼科營收為19.94億元?？梢哉f，愛爾眼科業(yè)績比同一時(shí)期成立的其他眼科機(jī)構(gòu)加起來的總額還要多。

從業(yè)務(wù)形態(tài)來看，眼科機(jī)構(gòu)主要以線下服務(wù)為主，因此輻射周邊范圍有限，地域?qū)傩暂^強(qiáng)，各家眼科醫(yī)院的強(qiáng)勢(shì)區(qū)域各有不同。比較來看，華廈眼科扎根于福建，普瑞眼科布局主要集中在華中，朝聚眼科側(cè)重華北，何氏眼科則一直深耕遼寧地區(qū)。

而一直以來，愛爾眼科通過建立分級(jí)診療體系，將自己的省級(jí)眼科醫(yī)院、地市級(jí)眼科醫(yī)院乃至是縣級(jí)醫(yī)院像毛細(xì)血管一樣已經(jīng)鋪設(shè)在全國各地。